GENIUS 법안이 워싱턴에 도착했습니다.
암호화폐 경제의 중추적인 역할을 하는 스테이블코인을 규제하기 위한 획기적인 법안이 상원에서 지지를 얻고 있습니다. "미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 지도 및 확립(Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins)"의 줄임말인 GENIUS Act로 알려진 이 법안은 암호화폐의 급속한 성장 16년 역사상 최초의 공식 규칙을 제정할 것을 약속합니다. 업계에 있어 이 법안은 스테이블코인 사용을 합법화하고 확대하여 잠재적으로 엄청난 성장을 촉진할 기회를 제공합니다. 그러나 비평가들은 이 법안이 금융 시스템 전체에 파급될 수 있는 위험을 안고 있는 "느리게 움직이는 교통사고"에 불과할 수 있다고 경고합니다.
스테이블코인은 정확히 무엇인가요?
스테이블코인은 미국 달러와 같은 기존 통화와 일대일로 연동되도록 설계된 디지털 토큰입니다. 비트코인이나 이더리움처럼 변동성이 큰 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 가치를 안정적으로 유지하여 암호화폐 사용자들에게 급격한 가격 변동에 노출되지 않고 디지털 생태계에 현금을 보관할 수 있는 방법을 제공합니다. 비트코인만큼 널리 알려지지는 않았지만, 스테이블코인은 암호화폐 거래량을 장악하고 있어 변화하는 금융 환경에서 중요한 역할을 하고 있습니다.
GENIUS 법안이 제안하는 것
GENIUS 법은 스테이블코인 발행자가 미국 달러와 미국 국채와 같은 안전하고 유동적인 자산에 대한 준비금을 보유하도록 요구하며, 보유 자산에 대한 월별 공시를 의무화합니다. 또한 자체 스테이블코인을 출시하려는 상장 기업에 대한 감독 규정도 도입합니다. 이러한 규정은 안심할 수 있는 것처럼 들리지만, 코넬대 교수이자 저서 『 돈의 미래그는 이 법안이 소비자 보호 측면에서 미흡하다고 경고했습니다. 그는 트럼프 행정부의 전반적으로 느슨한 규제 방식 하에서는 법 집행이 엄격하게 이루어지지 않을 것이라고 경고했습니다.
부패 우려와 정치적 논란
이 법안의 통과는 특히 부패 위험을 우려하는 민주당 의원들 사이에서 격렬한 논쟁 없이 진행되지는 않았습니다. 엘리자베스 워런 상원의원을 비롯한 여러 의원들은 트럼프 가문의 암호화폐 사업 확장에 우려를 표명했는데, 비판론자들은 이것이 규제 허점을 이용한 부당이득을 취할 수 있다고 주장합니다. 예를 들어, 트럼프 가문의 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial) 플랫폼은 USD1이라는 스테이블코인을 발행하는데, 이는 최근 바이낸스에 대한 2억 달러 투자 자금 조달에 기여하면서 이해 상충에 대한 의문을 제기하고 있습니다.
버지니아주 민주당 소속 마크 워너 상원의원은 블록체인 기반 금융의 필연성을 강조하며 해당 법안을 지지하기로 한 이유를 설명했습니다. 그는 "미국 의원들이 이를 만들어내지 않으면 다른 의원들이 만들어낼 것이며, 우리의 이익이나 민주적 가치에 부합하는 방식으로는 아닐 것입니다."라고 말했습니다. 이는 윤리적 우려에도 불구하고, 해당 분야의 성장을 위해서는 규제가 필수적이라는 일부 의원들의 폭넓은 인식을 반영하는 것입니다.
기술 거대 기업의 위협
부패 외에도, 법률 전문가들은 주요 기술 기업들이 사실상의 은행 역할을 할 수 있도록 하는 법안에 대해 점점 더 우려하고 있습니다. 아메리칸 대학교 법학 교수인 힐러리 앨런은 이 법안을 "슬로 모션으로 진행되는 교통사고"라고 묘사했습니다. 그녀는 GENIUS 법이 메타, 아마존, 구글과 같은 거대 플랫폼들이 최소한의 장벽으로 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용한다고 지적합니다. 이러한 기업들은 이미 디지털 경제를 장악하고 있으며, 스테이블코인을 활용하여 소비자 금융 데이터와 거래에 대한 지배력을 더욱 강화할 수 있습니다.
메타(Meta)의 이전 리브라(Libra, 이후 디엠(Diem)으로 명칭 변경) 시도는 규제 당국의 반발로 무산되었지만, 보도에 따르면 메타는 앱 내 결제를 관리하기 위해 스테이블코인을 재검토하고 있습니다. 이는 사용자들을 생태계에 더욱 얽매이게 하고 거대 기업들이 전례 없는 재정적 영향력을 갖게 할 것입니다. 앨런은 이러한 위험이 단순한 가설이 아니라고 경고합니다. "대마불사" 은행들이 2008년 금융 위기를 초래했듯이, 재정적 영향력을 행사하는 거대 기술 기업들이 시스템적 충격을 유발할 수 있습니다.
스테이블코인 폭락과 금융 불안정의 위험
이 법안 지지자들은 현금 보유고로 100% 뒷받침되는 스테이블코인은 폭락이나 갑작스러운 폭락으로부터 안전하다고 주장합니다. 그러나 앨런과 같은 전문가들은 이러한 낙관론이 잘못된 것이라고 지적합니다. 그녀는 유사한 구조를 가지고 있으며 2008년과 2020년에 정부 구제금융을 필요로 했던 폭락을 경험한 머니마켓 뮤추얼펀드와 이를 비교합니다.
2023년 실리콘 밸리 은행(Silicon Valley Bank)의 파산으로 정부가 개입하여 은행이 수십억 달러의 무보험 예금과 함께 보유하고 있던 USDC라는 스테이블코인을 보호해야 했을 때, 이러한 위험은 가시화되었습니다. 이 사건은 스테이블코인이 기존 금융 시스템과 얼마나 밀접하게 연관되어 있는지, 그리고 시스템이 얼마나 취약할 수 있는지를 보여줍니다. 앨런은 "우리는 이러한 대형 기술 플랫폼들을 사실상 구제해야 할 상황에 놓일지도 모릅니다."라고 경고합니다.
암호화폐 규제의 중요한 순간
GENIUS 법안은 암호화폐 산업에 있어 중요한 전환점을 맞이하며, 명확한 규칙을 수립하고 혁신을 촉진할 기회를 제공합니다. 하지만 동시에 새로운 기술을 수용하려는 열망과 부패, 견제받지 않는 기업 권력, 그리고 금융 불안정성에 대한 우려가 충돌하는 등 심각한 갈등을 드러냅니다. 법안이 추진됨에 따라, 입법자들은 많은 사람들이 임박한 재정적 위험으로 간주하는 상황을 피하기 위해 이러한 상충되는 우선순위들 간의 균형을 맞춰야 합니다.
앞으로 나아갈 길은 불확실하지만, 한 가지는 분명합니다. 스테이블코인과 그 규제는 더 이상 틈새시장이 아닙니다. 스테이블코인은 화폐 그 자체를 좋게든 나쁘게든 재정의할 수 있는 금융 혁명의 최첨단을 상징합니다.
